Emprunts

Montant de l’endettement

Swisscom applique une politique financière visant à plafonner la dette nette à 2,1 fois le résultat d’exploitation avant amortissements (EBITDA). La dette nette comprend les passifs financiers sous déduction des liquidités, des placements à court terme et des placements à taux fixe à long terme.

Le 31 décembre 2014, la dette nette de ­Swisscom atteignait CHF 8,1 milliards (exercice précédent: CHF 7,8 milliards), ce qui correspond à un ratio dette nette / EBITDA inchangé par rapport à l’exercice précédent de 1,8.

Notation de crédit et financement

Swisscom est bien notée par les agences de notation Standard & Poor’s et Moody’s, qui lui attribuent respectivement un A (stable) et un A2 (stable). Afin d’éviter toute postériorité de rang d’ordre structurel, ­Swisscom s’attache à lever des financements à l’échelon de ­Swisscom SA. ­Swisscom cherche à diversifier largement son portefeuille de dettes. Elle veille notamment à un lissage des échéances ainsi qu’à une répartition des différents instruments financiers, marchés financiers et monnaies. En 2014 également, sa solide assise financière lui a valu un accès illimité au marché monétaire et au marché des capitaux.

Au 31 décembre 2014, les réserves distribuables de ­Swisscom SA s’élevaient à CHF 8,6 milliards. Environ 80% des passifs financiers ont une durée résiduelle supérieure à un an. Fin 2014 également, les passifs financiers arrivant à échéance dans un délai d’un an se chiffraient à CHF 1,6 milliard. 2014 les charges d’intérêt moyennes de tous les dettes financières se montaient à 2,5% et l’échéance résiduelle moyenne s’établissait à quatre ans. Une large part des passifs financiers seraient exigibles si un autre actionnaire que la Confédération venait à détenir la majorité du capital.

Emprunts obligataires cotés

Swisscom a émis des emprunts obligataires, qui sont cotés à la Bourse suisse (SIX) ou à la Bourse irlandaise (ISE).

Emprunts cotés à la Bourse suisse (SIX)
En millions CHF   Coupon   Libération   Echéance   Valeur
Valeur nominale                
600   3,75%   19.07.2007 22.10.2007 1   19.07.2007   3 225 473
500   4,00%   17.09.2008   17.09.2015   4 515 633
1 425   3,25%   14.09.2009   14.09.2018   10 469 162
500   2,63%   31.08.2010   31.08.2022   11 469 537
500   1,75%   10.07.2012   10.07.2024   188 335 365
200   1,50%   14.07.2014   17.07.2026   24 777 613
160   1,50%   30.09.2014   28.09.2029   2 514 750
1 Augmentation.
Emprunts cotés à la Bourse irlandaise (ISE)
En millions EUR   Coupon   Libération   Echéance   No. ISIN 1
Valeur nominale                
500   2,00%   30.09.2013 1   30.09.2020   XS0972165848
500   1,88%   08.04.2014   08.09.2013   XS1051076922
1 Les obligations ont été émise par Lunar Funding V, une société à but spécial autonome domiciliée en Irlande. Les emprunts sont garantis par des titres de créance en faveur de Lunar V à charge de Swisscom.